由國(guó)家電力投資集團(tuán)控股的中國(guó)電力（02380.HK）、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保（600292.SH）和電投產(chǎn)融（000958.SZ）三家上市公司正在緊鑼密鼓地實(shí)施資產(chǎn)重組。類似的操作，正在更大范圍內(nèi)頻現(xiàn)。2025年是國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)的收官之年，能源央企資產(chǎn)整合高潮迭起。

遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保4月16日晚間公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向中國(guó)電力購(gòu)買其持有五凌電力有限公司63%股權(quán)、向湖南湘投國(guó)際投資有限公司購(gòu)買其持有五凌電力37%股權(quán)以及向國(guó)家電投集團(tuán)廣西電力有限公司購(gòu)買其持有國(guó)家電投集團(tuán)廣西長(zhǎng)洲水電開發(fā)有限公司64.93%股權(quán)，并擬向不超過(guò)35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

該交易中，五凌電力100%股權(quán)的資產(chǎn)評(píng)估值約為246.67億元，長(zhǎng)洲水電64.93%股權(quán)評(píng)估值約為30.68億元?；谇笆鲈u(píng)估值并經(jīng)交易各方充分協(xié)商，本次交易遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保支付的總對(duì)價(jià)合計(jì)約277.36億元，其中以發(fā)行股份方式支付對(duì)價(jià)235.76億元，以支付現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)近41.60億元。

交易完成后，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的控股股東將變更為中國(guó)電力，實(shí)控人仍為國(guó)家電投集團(tuán)。

遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保將由此成為國(guó)家電投集團(tuán)境內(nèi)水電資產(chǎn)整合平臺(tái)。公告稱，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保是國(guó)家電投集團(tuán)唯一的環(huán)保產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，專業(yè)從事大氣、水污染治理，固（危）廢處理處置，礦山及土壤修復(fù)等環(huán)保業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)工業(yè)煙氣治理領(lǐng)域、催化劑制造領(lǐng)域處于領(lǐng)軍地位，項(xiàng)目覆蓋全國(guó)各省、市、自治區(qū)，并延伸至“一帶一路”沿線國(guó)家。交易完成后，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保將新增水力發(fā)電及流域水電站新能源一體化綜合開發(fā)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

澎湃新聞注意到，近來(lái)國(guó)家電投集團(tuán)的核能發(fā)電業(yè)務(wù)整合也頗為活躍。

電投產(chǎn)融擬通過(guò)資產(chǎn)置換和發(fā)行股份方式購(gòu)買國(guó)電投核能有限公司100%股權(quán)，同時(shí)置出國(guó)家電投集團(tuán)資本控股有限公司100%股權(quán)，并向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。該交易日前已獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)，并通過(guò)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查。

在推進(jìn)新能源業(yè)務(wù)打包上市的同時(shí)，中國(guó)華電集團(tuán)正在加速整合其常規(guī)能源資產(chǎn)。

華電國(guó)際（600027.SH）此前宣布，擬通過(guò)發(fā)行普通股（A股）及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買中國(guó)華電集團(tuán)有限公司持有的華電江蘇能源有限公司80%股權(quán)，福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司持有的上海華電福新能源有限公司51%股權(quán)、上海華電閔行能源有限公司100%股權(quán)、廣州大學(xué)城華電新能源有限公司55.0007%股權(quán)、華電福新廣州能源有限公司55%股權(quán)、華電福新江門能源有限公司70%股權(quán)、華電福新清遠(yuǎn)能源有限公司100%股權(quán)，以及中國(guó)華電集團(tuán)北京能源有限公司持有的中國(guó)華電集團(tuán)貴港發(fā)電有限公司100%股權(quán)等，并募集配套資金。

華電國(guó)際對(duì)上述交易解釋稱，隨著成本端、需求端及政策端的三重改善，近年來(lái)火電企業(yè)盈利能力明顯改善，注入火電資產(chǎn)正當(dāng)時(shí)。通過(guò)將優(yōu)質(zhì)火電資產(chǎn)注入華電國(guó)際，可以充分借助資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制打造中國(guó)華電旗艦常規(guī)能源上市公司，助力發(fā)揮火電在電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行及能源保供的重要作用。

記者注意到，通過(guò)此次交易，華電國(guó)際還能徹底解決在部分地區(qū)的遺留同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。新能源巨無(wú)霸華電新能源集團(tuán)股份有限公司（下稱華電新能）已于3月25日正式提交IPO注冊(cè)申請(qǐng)，擬在上交所主板上市——這是華電集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)最終整合的唯一平臺(tái)。

早在2023年6月，華電新能滬主板IPO上會(huì)獲得通過(guò)。華電新能本打算通過(guò)公開發(fā)行股票募資300億元，其中210億元擬投入風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)，約90億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。若最終達(dá)成擬募資金額，華電新能將一舉刷新三峽能源在2021年創(chuàng)造的227億元A股新能源行業(yè)最大規(guī)模IPO紀(jì)錄。

但從過(guò)會(huì)到提交IPO注冊(cè)申請(qǐng)，時(shí)隔近兩年時(shí)間，華電新能的IPO募資額較此前大幅縮水40%至180億元。

國(guó)家能源集團(tuán)4月8日宣布，作為國(guó)資委國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)單位，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，積極支持控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展。下一步集團(tuán)將持續(xù)支持各控股上市公司深耕主責(zé)主業(yè)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)推進(jìn)資產(chǎn)整合，兌現(xiàn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向上市公司集聚，增強(qiáng)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

中國(guó)神華（601088.SH）同日公告，為減少潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，2025 年1月，中國(guó)神華以85264.95萬(wàn)元對(duì)價(jià)收購(gòu)國(guó)家能源集團(tuán)所持國(guó)家能源集團(tuán)杭錦能源有限責(zé)任公司100%股權(quán)。該交易已于2025年 2月份完成交割。根據(jù)雙方簽訂的避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議及其相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議約定，目前國(guó)家能源集團(tuán)和中國(guó)神華正在協(xié)商啟動(dòng)新一批的注資交易，繼續(xù)推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入中國(guó)神華。