□ 法治日報全媒體記者 丁國鋒

　　6月11日，此前被證監(jiān)會實施退市風險警示的“*ST中南”，在停牌一天后正式“摘帽”，撤銷了退市風險警示及其他風險警示，公司股票簡稱恢復“中南文化”，6月12日開盤后股票總市值超60億元。
　　從2018年5月發(fā)生債務危機導致公司資金鏈斷裂、生產運營全面停滯，到2020年江蘇省無錫市中級人民法院立案重整審查，中南文化能夠涅槃重生，可謂一波三折。
　　《法治日報》記者采訪了解到，該案系近年來江蘇第四例上市公司重整案，也是江蘇首例、全國第二例上市公司預重整案。法院和破產管理人通過庭外模擬破產清算狀態(tài)，對破產重整后的債務清理、股權調整、債權受償等作出預案，并將方案實現最優(yōu)化，既確保了破產重整順利進行，又最大限度保護了廣大投資人權益，獲得了各界廣泛贊譽。
　　中南紅文化集團股份有限公司（以下簡稱中南文化）成立于2003年5月28日，注冊資本為9200萬元，主營業(yè)務為文化傳媒和金屬制造業(yè)務，2010年7月13日在深圳證券交易所中小板上市。2015年5月27日，其收盤價一度達到每股58.8元。在遭遇退市風險警示前的2017年11月8日，股票價格收盤最高價也達到每股16.23元。
　　2018年，中南文化觸發(fā)嚴重的債務危機，公司內部違規(guī)擔保、債務逾期等導致銀行賬戶凍結，各方面生產經營陷于停滯，當年10月31日被實施其他風險警示，股票簡稱改為“ST中南”。根據《股票上市規(guī)則》等相關規(guī)定，又于2019年6月20日被疊加實施其他風險警示。后又因2018年度、2019年度連續(xù)兩年凈利潤為負值，2020年4月30日被實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST中南”。
　　無錫中院于2020年11月24日正式裁定受理該公司重整申請后，公司股票于第二日被疊加實施退市風險警示。幾番斷崖式下跌后，股價一度跌到每股1.07元。
　　“基于無錫優(yōu)厚的法治化營商環(huán)境，我們對中南文化破產重整案件充滿信心?！痹摪笇徟虚L、無錫中院金融庭庭長陸曉燕介紹，法院在正式立案前進行了審查，為完成上市公司重整可行性報告，啟動了旨在銜接庭內重整的庭外重組（后被稱為預重整），并由中南文化聘請的法律顧問擔任預重整引導人，開展債權申報、資產審計評估、招募投資人等工作。
　　為使預重整成果能夠延伸至庭內重整，無錫中院指導預重整引導人，在債權申報、債權審查環(huán)節(jié)，向債權人建議預重整中的債權申報內容和債權審查結果延伸至庭內重整，得到了絕大多數債權人的書面認可。
　　“重整中很多協(xié)商可謂一波三折。”陸曉燕說，很多之前被套的資金損失巨大，法院為此作了重整投資人工作，分析了投資利弊，讓相關單位增強了信心，形成了最終攜手解決企業(yè)債務危機的合力。
　　“我們牽頭組建了紓困基金，通過破產清算中的司法拍賣程序，取得了中南集團持有的中南文化3.4億股股票，成了上市公司控股股東，并通過搭建債務人、債權人、潛在投資方等各方面的溝通平臺，明確上市公司遺留問題解決的處置路徑，共同尋求一條危機化解途徑。”中南文化法律顧問、預重整引導人之一、江蘇世紀同仁律師事務所律師丁韶華說。
　　2020年9月10日、11日，無錫中院分別召開了預重整債權人會議、出資人會議，絕大多數債權人、出資人表決同意了重整預案，并在預重整引導人的建議下進行了書面認可。
　　之前，無錫中院考慮到企業(yè)的金屬制造業(yè)板塊的主要經營實體為中南重工，提級管轄了江陰法院已受理的中南重工重整案，使母公司、子公司協(xié)同重整，以支撐和加強中南文化的盈利能力和可持續(xù)經營能力。
　　11月24日，無錫中院經證監(jiān)會、最高人民法院批準，正式裁定受理中南文化重整一案，次日又批準了中南文化在管理人的監(jiān)督下自行管理財產和營業(yè)事務。法院要求以重整預案為基礎制作重整計劃草案，同時增發(fā)股票，通過出資人權益調整實施資本公積金轉增，不向股東分配。
　　12月25日，無錫中院召集召開第一次債權人會議和出資人會議，高票表決通過了重整計劃草案，將模擬破產清算狀態(tài)下的普通債權受償率22.59%提高至重整中的50%。同日，無錫中院作出民事裁定書，裁定批準了中南文化重整計劃，終止了中南文化重整程序。
　　其中，要求超10億股轉增股票、重整投資人受讓資本公積金轉增股票款8億元、重整投資人提供解決上市公司違規(guī)擔?？?.39億元陸續(xù)匯至管理人賬戶，與中南文化提供償債的自有資金1.1億元，均按重整計劃劃轉至重整投資人及各債權人指定賬戶，結清了債務24.56億元。
　　2021年3月25日，無錫中院裁定確認重整計劃執(zhí)行完畢，所涉?zhèn)鶆涨謇怼⒐蓹嗾{整均已完成，該預重整案圓滿收官。
　　據了解，該案中設立的預重整引導人制度系全國首例?！霸诜ㄔ褐笇拢蓚鶆杖似刚埖姆深檰枔晤A重整引導人，運用專業(yè)力量主持各方協(xié)調、招募重整投資人、制作重整預案，并通過債權人和出資人出具書面承諾的程序設計，將相關工作成果延伸至法院的庭內重整中使用，為庭內重整的順利進行打下堅實基礎?！倍∩厝A說。
　　“實際上是發(fā)揮了預重整的試錯功能！”無錫中院院長錢斌介紹，通過論證重整可行性，提升庭內重整程序啟動的精準度，便于審判團隊作出精準的司法判斷。同時，通過將庭外重組與庭內重整兼容并蓄，有效解決了“先有雞還是先有蛋”的問題。
　　正是預重整機制，幫助法院大大節(jié)省了司法資源，提升了司法質效，使得中南文化在該案正式受理重整之后短短31天，即表決通過重整計劃草案，成為全國審理時間最短、審理速度最快的上市公司重整案件，為多元糾紛化解機制在市場化破產領域的運用塑造了成功樣本。